景氣分析、產業評估、個股挑選。基金經理人都在用的全面投資法則。為股市投資新手，奠定完整全面的投資觀。 投資的目的就是要挑到飆股，同時要小心不要買到地雷股。因此你需要全面審視市場，一方面提高買到飆股的機會，同時避免踩到雷。 所以你要了解投資時的景氣情況。在景氣好時，買進成長股；在景氣高點向下時，買進能源股及防禦性股票；在景氣加速衰退時，增加現金及公債比重。 買進適合當下景氣循環的類股，自然容易挑中飆股，至少容易找到報酬率最好的股票。 最好的蘋果樹上也會有爛蘋果，因此你要了解公司的競爭優勢來源（品牌、專利、牌照、網絡效應、轉換成本、規模效應），也要知道如何由損益表、資產負債表、現金流量表來找到好公司。 每個產業的觀察重點不同，本書列出金融股、消費股、電子股、軟體股、醫藥股、工業股、原物料的關鍵指標。 一個非專業的投資人，對幾千檔股票進行初步的篩選是必要的。以投資為業的專業人士，可以逐一審視個股，決定是否投資，但是一般人幾乎不可能。於是作者以兩個步驟進行投資檢查清單的建立。初步篩選（量化分析），以負面表列排除部分投資標的；進階篩選（質化分析），以正面表列找出好公司。 成功的投資人，不只要慧眼識英雄，更要有風險意識。作者分享他的負面表列清單，讓讀者可以快速識別有問題的公司，如存貸雙高、對比申報給政府數據差異大、難以置信的好表現、過度依賴關聯方交易、頻繁更替審計等。 本書完整說明投資所需的知識後，最後解析投資的主體——投資人本身。許多投資人無法投資成功，根本的原因是心理層面。例如投資人買進一檔100元的個股後，就被買進的價格錨定，對於股價波動的關注更甚於基本面變化。如果股價下跌，就算知道買錯股票，也會抱著賠錢貨，然後告訴自己股價一回到成本線就馬上賣掉；如果股價漲了，只要一個回檔又立刻賣掉，深怕帳上獲利化為烏有，這會使投資人大賠小賺。本書也對投資人的心理狀況做了完整的分析。 本書特色 讓新手建立完整的投資觀念 以基本面投資，有二種操作方式：「由上而下」以及「由下而上」。由上而下是考量大環境之後，決定投資標的；由下而上，則是考量個股的表現。不管你偏好的方法是什麼，對這兩者最好都有一定的認識。 不管是由上而下，或是由下而上，一旦決定買進某檔股票，就可以用技術面做為輔助，決定買點。 當買進個股的原因消失時，搭配技術面出現賣出的訊號，你可以考慮賣出。 本書全面說明基金經理人都在用的投資系統，讓你成為自己的基金經理人。同時對投資方法建立全面的觀念。 明確的方法，教你建立投資檢查清單 一個專業的投資人，有能力及時間蒐集每一家公開發行公司的資料，然後進行投資決策。但一般投資人沒有那麼多的時間及精力，因此需要一個「快篩」系統。先排除大多數個股，集中心力，研究適合你的股票。 本書作者以初步篩選及進階篩選兩個步驟，建立投資檢查清單。方法清楚明確，有利於初學者進入狀況。 初步篩選，以負面表列排除部分投資標的，分為以下幾個部分。 ●公司情況公司市值排序落在市場後三分之一首次公開發行(IPO)不到一年的公司 ●獲利能力股東權益報酬率(ROE)低於15％投入資本報酬率(ROIC)低於10％淨利常年處於虧損的公司 ●償債能力利息保障倍數低於10倍負債率超50％ 速動比率小於1倍 ●經營能力商譽占總資產比重超過10％現金轉換周期(CCC)常年高於120天 ●現金流量經營現金流量常年低於淨利70％ 自由現金流量常年為負融資現金流量常年為正 進階篩選，以正面表列清單找出好公司 ●確認商業模式能夠簡單描述可以在不同地區複製，甚至進行海外擴張主要成長來自於內生動能，而不是外部購併不為了成長實施激進的擴張策略 ●提供客戶何種價值對客戶來說是獨一無二的產品，不是眾多選擇中的一個對於消費產品或服務公司，能夠有精神層面的附加價值客戶結構較為分散客戶留存率較高應收帳款天數與同業相比較短面對通膨環境可以適時轉嫁成本 ●供應鏈管理能力對單一供應商依賴程度較低應付帳款天數與同業相比較長 ●行業競爭與發展公司所屬的行業賺錢相對容易競爭格局穩定，而不是激烈行業前景具有未來性在產業鏈中處於強勢位置受景氣循環的影響較小潛在的風險為何 ●面對通膨環境具備足夠產品訂價權有能力降低成本具備輕資產特徵 ●管理階層更重視公司長期戰略規劃，而不是短期業績表現景氣逆風時，願意犧牲部分利益，與供應商共體時艱經營困難時，優先選擇凍結薪資，而不是解雇員工創辦人沒有財務及重大經營操守瑕疵紀錄財富主要來自於公司股權，而非薪資 大量的案例，讓你知道好公司樣子，壞公司的把戲作者在第五章說明投資各行業所應注意的指標及現象，並以成功公司為案例，說明各行業頂尖公司成功的因素及表現；第六章說明各種公司玩弄財報的技巧，讓讀者對股市有更實務面的認識。
